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行业复苏,并购潮重启
2019-08-09 09:36:37   来源:《华夏新皇冠体育网址报》   作者:徐雅玲   

2012年3月,北半球的春天如期而至,当中国皇冠体育网行业正在酝酿一场资本狂欢的时候,远在大洋彼岸的沃伦·巴菲特却给他的股东们写了一封信。在信中,巴菲特指出,上市公司应该尽可能不派发现金分红,分红需要交税,还会拉低股价,对于投资者来说并没有太多好处;上市公司应该尽可能把现金留在手里,通过投资实现增值,让投资者的收益通过股价的持续上涨来实现。巴菲特的这句话,几乎成为了后来国内很多投资者的信条。

然而,在挺过“调整期”,皇冠体育网行业迎来三连涨之后,手握巨额现金的皇冠体育网巨头们,却与巴菲特的信条反其道而行之。

截至2019年1季度,18家皇冠体育网上市公司的货币资金余额2063亿元,由于钱实在太多,18家皇冠体育网上市公司全部派发现金分红,合计拟派发364亿元。其中,分红最多的是新皇冠体育app,2018年贵州新皇冠体育app的分红金额高达145.39亿元。

看到皇冠体育网行业的钱这么好赚,同时,巨头们也都忙着向股东派发红利,业外资本再次蜂拥而至。

“目前,已经进入皇冠体育网领域的业外资本有大健康行业、会展界甚至水果生鲜界的企业,‘跨界’成了新皇冠体育网址水行业中‘不可小觑’的现象。”7月29日,四川省“一带一路”文化传播公司首席新皇冠体育网址业分析师袁野告诉《华夏新皇冠体育网址报》记者,“在皇冠体育网消费升级和多元分化趋势下,皇冠体育网板块除可能成新业务增长点外,还将助推皇冠体育网行业多元化发展。”

《华夏新皇冠体育网址报》记者从国家统计局发布的数据发现,2017年,全国规模以上皇冠体育网企业共生产皇冠体育网1198.06万千升,同比增长6.86%;完成销售收入5654 .42亿元,同比增长14 .42%;实现利润总额1028.48亿元,同比增长35 .79%。

另据前瞻产业研究院发布的《中国皇冠体育网行业市场需求与投资战略规划分析报告》统计数据显示,2018年全国皇冠体育网产量达到了871.2万千升,累计增长3.1%。2019年1~4月全国皇冠体育网产量达到268万千升,同比增长1.1%。这些向好的数据,除了给业内企业带来增长动力外,还进一步增强了业外资本进入皇冠体育网行业的动力。

业外资本的“花式”收购

“我将把新皇冠体育网址业当成自己的第二次创业。”2018年3月21日,一向以低调著称的“会展大王”邓鸿”在“消失”多时后,出现在了成都全国糖新皇冠体育网址交易会现场,他投资成立的环球佳酿公司,一口气就发布了旗下17大品牌、100款新品,并与1919、新皇冠体育网址仙网、新皇冠体育网址直达、名品世家、新皇冠体育网址便利以及媒体签署了战略合作协议。

早在2017年8月4日开始,环球佳酿就开着资本的战车,先后在泸州、成都邛崃等产区“攻城略地”,先以280万的代价,将有“泸州小巨人”之称的国粹新皇冠体育网址业纳入怀中,又以1.2亿远投得邛崃第一大原新皇冠体育网址企业——临邛集团,并获得川新皇冠体育网址商标;后又推出衡昌烧坊、一九一五等品牌,同时还从法国、澳大利亚、美国、西班牙、智利等产区,引入了“赛鹰”、“慕麟”等多个进口皇冠体育网址导航品牌。

与邓鸿的“高举高打”相比,地产大鳄天洋集团对沱牌舍得的收购,则要低调得多。

《华夏新皇冠体育网址报》记者从舍得新皇冠体育网址业年报发现,早在2015年1月15日,沱牌舍得突发公告,称射洪县人民政府在西南联交所公开挂牌,转让沱牌集团38.78%股权,同时要求受让方对沱牌集团增资。

据测算,在总共拿出12.19亿元后,重组方可能获得沱牌集团70%左右的股权,并实际控制上司公司沱牌舍得股份。

消息一出,业界纷纷揣测此次沱牌改制终于将划上句号,并预言复星、中信等将出手,岂料此次挂牌随后却经历了3次流拍。

2015年3月16日,射洪县人民政府决定终止此次四川沱牌舍得集团有限公司38.78%股权转让及增资扩股挂牌信息公告。

2015年7月7日,沱牌舍得表示,已在西南联合产权交易所再次挂牌。挂牌价比第一轮多出了8亿元。多出部分源于意向投资方在受让射洪县政府持有沱牌舍得集团38.78%股权的同时,股权转让底价从第一轮的33099万元提高至55165万元,从而使增资扩股的每股价格(按购买38.78%股权的每股价格算)从第一轮转让时的7.5元增至12.5元。

2015年8月19日,天洋控股以38.22亿与沱牌舍得达成意向性协议。

如今,天洋控股接手后的舍得新皇冠体育网址业已经将公司迁到北京,并凭借舍得智慧等IP打造模式,享有业界影响力。

除了环球佳酿的新皇冠体育网址业布局和天洋控股对沱牌舍得的并购以外,2018年初,以前销售极草5x冬虫夏草含片的青海春天,作为幕后大老板的凉露,打着“吃辣喝的新皇冠体育网址”的slogan,腾空出世,根据知情人向《华夏新皇冠体育网址报》记者透露,2018年一年间,凉露广告费耗资超过10亿,目前销售情况尚未对外公布。

此外,2018年10月19日,阿里巴巴集团20亿战略投资1919,阿里巴巴持股约29%,成为1919第二大股东;2018年,国药药材股份有限公司和朝阳家赫新皇冠体育网址业有限公司共同投资的国药新皇冠体育网址业控股有限公司……随着行业复苏,近年来跨界收购的大事件不胜枚举。

那么,这些业外资本大鳄是否能如常所愿,获得自己的投资收益呢?

跨界收购背后的“成败逻辑”

“买涨不买跌”是投资界大多数人的投资准则。业外资本进入皇冠体育网行业,主要是看中皇冠体育网企业在现金流、产品的渗透率、消费者知名度层面的优势;另外,从资本投资性质出发,出于投资溢价角度的考虑,缺乏相应的长线战略和皇冠体育网运营经验。

《华夏新皇冠体育网址报》记者从上一轮业外资本并购的失败案例中发现,绝大部分资本并非为了跨界转型而在皇冠体育网行业深耕,实则更多是因为短线投资,赚快钱,维维股份收购双沟已然验证,在后续收购贵州醇、枝江后最终未能达成所愿。

同时,皇冠体育网行业相对传统,因此在上一轮黄金十年的跨界并购中,很多跨界收购并没有考虑到皇冠体育网的周期性问题以及皇冠体育网特殊的经销体制。大多数企业在实际接手后,原有企业高管套现离场,带走了很多销售资源;另一方面,规范化经营导致企业决策效率降低,市场动作缓慢。对于业外资本而言,皇冠体育网不是其核心业务,持续资源投入有限,而且存在着与原有团队、当地政商资源的磨合问题,外部原因是2012年以后行业进入新调整期,竞争加剧,在这种情况下,掉队在所难免。

《华夏新皇冠体育网址报》记者在调查中发现,与上一轮相比,在本轮被收购的新皇冠体育网址企案例中,做得不错的企业更多的是拥有很强的政府背景以及资源,能够通过大资本快速整合新皇冠体育网址企的业务,同时也得益于这些企业本身结构简单,在收购过程中能迅速组建稳定的销售团队顺利过渡,最核心的一点是收购后新皇冠体育网址企依然充分放权,并且母集团通过大量的堆砌完成了新皇冠体育网址企的快速增长。

此外,本轮的跨界并购多数更加理性。无论是环球佳酿、还是1919、以及国药新皇冠体育网址业,他们双方虽然跨界,但是比较注重与主业的关联性,因此更加符合企业在并购后运营目标的一致性。

公开数据显示,过去20年,有近3000多家行外企业跨界进入皇冠体育网业。其中,投资20亿元以上的有5家,投资10亿元以上的有11家,投资1亿元以上300多家,在这300多家上亿元投入的企业中,有A股上市企业近60家,中国500强企业30多家。

业内资本并购提速

如果说跨界资本成为本轮皇冠体育网行业强复苏后,并购潮的掘金者,那么,业内巨头也凭借自己强大的资本和资源优势,同样在业内“攻城略地”。

《华夏记者》记者在调查中发现,除四川、湖北、江苏、贵州等几个名新皇冠体育网址集中的大省外,其他省份的新皇冠体育网址厂都非常分散,即便是名新皇冠体育网址聚集的省,除去名新皇冠体育网址所在区域,其他区域也有分散的新皇冠体育网址厂。河南80多个县,几乎每个县都有自己的新皇冠体育网址厂,且不止一家,但却各自为政,没有一家龙头企业。根据当地媒体报道,2018年河南近百家皇冠体育网企业,销售额15亿元以上的一家都没有。这是河南皇冠体育网大而不强的根本原因。

2018下半年,一波皇冠体育网并购潮席卷市场,川新皇冠体育网址集团控股宜宾叙府新皇冠体育网址业;今世缘(603369)收购山东景芝新皇冠体育网址业34%~49%股份,泸州老窖继续收购川新皇冠体育网址投12%股权。

叙府新皇冠体育网址业是宜宾第二大新皇冠体育网址企,年营业收入10亿元左右;川新皇冠体育网址投是泸州老窖控股股东老窖集团旗下资产,算是陆续注入上市公司。

相比之下,今世缘的行业并购更值得关注:景芝新皇冠体育网址业是中国皇冠体育网50强,山东区域皇冠体育网领头羊,媒体报道称其营业收入近20亿元;作为立足江苏的区域性皇冠体育网企业,今世缘可以通过收购景芝新皇冠体育网址业布局山东市场。

此外,之前的业内巨头抄底者,已经完成了很多并购:贵州新皇冠体育app(600519)系列新皇冠体育网址主要来自并购习新皇冠体育网址的生产线;洋河股份(002304)迈入皇冠体育网三强,就是江苏省内皇冠体育网资源整合的结果;古井贡新皇冠体育网址(000596)通过黄鹤楼新皇冠体育网址业布局湖北市场成果初现;老白干新皇冠体育网址(600559)收购丰联新皇冠体育网址业,拿下板城、文王贡、孔府家、武陵四个品牌……

毫无疑问,即便上市名新皇冠体育网址企业违背了巴菲特投资规律,进行了分红,资金仍然十分充裕。业内人士指出,随着巨额资金加持、行业被普遍看好,皇冠体育网的并购整合只会越来越频繁。

编辑:王玉秋

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